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商品期货受到市场关注

2018-12-04 17:15:15  作者:123
  
11月,期货市场可谓热闹非凡,且不说纸浆期货轰轰烈烈地上市,整个期货市场也有点“集体发疯”的意味。黑色商品自然不甘示弱,各种表演以博取市场的关注。
温州商品期货
摒除一切繁杂,其实11月份黑色系的下跌应该说是在预期兑现逻辑演绎下的结果。大环境下,美元指数在强势周期中运行,全球股票指数牛熊周期的传导节点临近,信用与供求反馈体系显示的风险一直在聚集,在此阶段叠加需求预期落空,集中爆发在所难免。因此,黑色系首先以期货价格大幅下跌拉开序幕,随后便是以现货价格快速跟跌的方式对深贴水态势进行修 复,有点类似于去年12月份的基差回归,区别在于期货市场的回落力度。
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限产干扰性降低 供应压力一直存在,就市场表现来看,黑色系商品的逻辑在从“政策限产”逻辑转型为“预期兑现”逻辑。今年限产政策一直层出不穷,一度对市场的影响一度很大,但是9月份调整过后明显可以看出其干扰性在逐渐弱化。一方面是在供给因素炒了很久之后,随着需求旺季来临,需求预期更为迫切,侧重 点逐步发生转移;另一方面是随着采暖季限产政策的调整,限产预期强度确实发生了变化。二者叠加致使限产逻辑影响力下降。
供给方面压力其实一直存在。从图上可以看出,粗钢产量一直保持高位,往年四季度的季节性下跌在今年表现也不明显,供应面压力大于去年同期。
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逻辑侧重 点向需求端转移,需求增量有限,今年的上涨主要可认为是由环保限产引起的供给收缩导致的,需求基本没什么增量,而随着北方冰冻时节的来临,整个北方的需求显著下滑,钢材的需求基本仅靠华东地区支撑,这将成为冬季行情走向风险的关键因素。

作者:123

  
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